FMI estima que o Brasil deverá crescer 2,2% em 2026, acima do que estima o mercado com a Focus

(Brasília-DF, 13/10/2026)  Foi divulgado o World Economic Outlook de outubro do FMI, Fundo Monetário Internacional com o título “Resiliência sob Pressão, Escolhas Urgentes”.

O estudo estima, entre outras avalições, que o planeta deverá crescer 3,1% em 2026 e 3,4% em 2027, inalterado para 2026 e revisado moderadamente para cima para 2027, em relação às projeções do relatório Perspectivas da Economia Mundial (WEO) de abril de 2026.

O Brasil deverá crescer  2,2% em 2026 e 1,9% em 2027.

O mercado, segundo pesquisa Focus divulgada hoje,13, estima um PIB em 1,85%, abaixo do que estima o FMI

Veja o sumário da avaliação do World Economic Outlook de outubro do FMI, em sumário:

 

A economia global está demonstrando resiliência mais uma vez, mas de forma desigual e com margens de ajuste cada vez menores no curto prazo. A atividade no primeiro semestre de 2026 se manteve melhor do que o esperado, apesar da guerra prolongada no Oriente Médio e das tensões contínuas decorrentes das disputas comerciais. O ciclo tecnológico impulsionou a demanda, impulsionado por fortes investimentos em inteligência artificial (IA).

A interação dessas forças — geopolítica e tecnologia — produziu uma economia global dividida: termos de troca favoráveis ​​ou exportações e investimentos relacionados à tecnologia oferecem a alguns países uma proteção, enquanto outros enfrentam maiores contas de importação e demanda mais fraca. O uso de reservas e a adaptabilidade ajudaram as economias a resistir aos choques negativos até o momento. Respostas flexíveis da oferta, redirecionamento de remessas, redução de estoques, medidas de apoio fiscal e menor intensidade energética do que nas décadas anteriores ajudaram a conter o impacto da guerra sobre a atividade.

As empresas privadas continuaram a se ajustar a repetidos choques, incluindo riscos geopolíticos e mudanças na política comercial, enquanto os mercados financeiros mantiveram uma visão amplamente benigna dos desafios, também impulsionados pelo otimismo no segmento de tecnologia. No entanto, essas margens de ajuste não são ilimitadas. Os estoques foram reduzidos, os mercados de commodities permanecem vulneráveis, a fragmentação pode se tornar um entrave maior à eficiência, a incerteza prolongada pode eventualmente pesar mais sobre a confiança, as restrições energéticas podem prejudicar o ímpeto liderado pela IA e as condições de financiamento podem mudar abruptamente por uma série de razões, incluindo preocupações com a sustentabilidade fiscal.

O crescimento global está projetado em 3,1% em 2026 e 3,4% em 2027, inalterado para 2026 e revisado moderadamente para cima para 2027, em relação às projeções do relatório Perspectivas da Economia Mundial (WEO) de abril de 2026. A inflação global deverá aumentar para 4,7% em 2026, antes de diminuir para 4,1% em 2027, representando uma revisão cumulativa para cima de 0,7 ponto percentual, com o aumento temporário impulsionado principalmente pelos preços da energia e dos alimentos.

O agregado global estável mascara uma realocação do crescimento entre as economias. Países com dependência direta limitada exposição ao choque da guerra e a forte participação na expansão do setor tecnológico estão permitindo que a atividade se mantenha ou se fortaleça.

Exportadores de energia situados fora da zona de conflito imediato beneficiam-se de termos de troca favoráveis.

Por outro lado, economias importadoras de energia com pouca conexão com a cadeia de valor da tecnologia enfrentam o cenário mais difícil: custos de importação mais elevados e pressões cambiais, renda real mais baixa, espaço fiscal mais restrito e menos estímulos compensatórios à demanda. Muitos países de baixa renda e vulneráveis ​​integram esse último grupo, aumentando o risco de que choques recentes ampliem as disparidades de renda entre países e internamente a eles.

Desaceleração

Projeta-se uma desaceleração no crescimento do volume do comércio mundial em 2026, com estabilização em 2027, refletindo o impacto negativo de tarifas, ajustes nas cadeias de produção e a continuidade do dinamismo no comércio relacionado à tecnologia. Espera-se que os desequilíbrios globais diminuam apenas modestamente no médio prazo, uma vez que grandes déficits fiscais, o limitado reequilíbrio interno, fluxos de capital impulsionados pela tecnologia e composições de demanda distintas entre as principais economias — sob as políticas atuais — continuam a sustentar os desequilíbrios externos. A perspectiva de crescimento para o médio prazo permanece modesta em relação aos padrões históricos e desigual entre os países, refletindo, em parte, diferentes níveis de preparação para a IA e a robustez da matriz energética.

Os riscos estão inclinados para o lado negativo. Um impasse prolongado ou uma nova escalada no Oriente Médio poderiam manter os preços de energia e alimentos elevados e voláteis, reacender pressões inflacionárias, deteriorar os saldos fiscais e externos e prejudicar o crescimento. Novas interrupções na infraestrutura energética, ataques cibernéticos ou eventos climáticos extremos poderiam amplificar esses efeitos.

Como mostra o Destaque Especial sobre Commodities, aumentos de preços decorrentes de interrupções físicas na oferta têm efeitos macroeconômicos maiores e mais persistentes do que aqueles causados ​​por riscos geopolíticos. Uma reavaliação das perspectivas de lucratividade e produtividade relacionadas à IA poderia reduzir drasticamente os investimentos, desencadear correções nos mercados de ações e restringir as condições financeiras, com repercussões para economias integradas às cadeias de suprimento de tecnologia e com exposição a ações do setor tecnológico.

Questões fiscais

Vulnerabilidades fiscais e novas tensões comerciais poderiam enfraquecer ainda mais o crescimento. Riscos de alta também são evidentes: investimentos relacionados à IA poderiam se mostrar mais persistentes, ganhos de produtividade poderiam se materializar mais rapidamente do que o previsto, novos acordos comerciais poderiam melhorar a previsibilidade e a resiliência, e preços mais elevados de combustíveis fósseis poderiam acelerar investimentos em segurança energética.

A política econômica precisa lidar com forças conflitantes sem perder de vista a estabilidade de médio prazo. Diante de níveis elevados de dívida, da alta nos rendimentos dos títulos soberanos e de necessidades prementes de gastos, torna-se cada vez mais urgente retomar o foco na recomposição do espaço fiscal. Os governos devem implementar planos críveis de ajuste fiscal que combinem o aumento de receitas com a racionalização de despesas, apoiados por melhorias institucionais. Qualquer medida de apoio para atenuar o impacto dos preços mais altos de energia e alimentos deve ser temporária, direcionada e não distorciva, além de não comprometer as metas de sustentabilidade fiscal. A política monetária precisa ser adaptada às circunstâncias, em conformidade com os mandatos dos bancos centrais, levando em conta as condições iniciais anteriores à guerra, as expectativas de inflação e os indicadores mais amplos de inflação subjacente, bem como o nível da taxa básica de juros em relação ao seu nível neutro. A justificativa para manter uma postura cautelosa é mais forte em países importadores de energia que estão fora da cadeia de valor de tecnologia e apresentam inflação igual ou inferior à meta, ao passo que a justificativa para o aperto monetário é mais forte em economias expostas a pressões de demanda mais intensas provenientes da cadeia de valor de tecnologia,

...onde a inflação já estava acima da meta antes dos choques simultâneos e assim permanece, e onde se espera que as pressões mais amplas sobre os preços continuem elevadas. Em nível estrutural, fortalecer a segurança energética, melhorar a prontidão para a IA e manter canais abertos para o comércio e a cooperação são medidas essenciais para aumentar a resiliência em um mundo onde os choques são cada vez mais frequentes e assimétricos.

Os capítulos analíticos deste relatório oferecem perspectivas sobre estruturas fiscais capazes de gerar melhores resultados ao lidar com choques disruptivos e ao criar margem de manobra para políticas públicas por meio de medidas de receita.

Como demonstra o Capítulo 2, diante de crises no custo de vida, os governos devem preservar os sinais de preços e recorrer principalmente a medidas temporárias e direcionadas de apoio à renda para as populações mais vulneráveis, ressaltando a importância de investir em sistemas de proteção social mais robustos, que possam ser rapidamente ampliados durante crises.

Como mostra o Capítulo 3, os efeitos globais de alterações na política de imposto de renda das empresas (CIT) dependem de como os orçamentos governamentais se ajustam: cortes de impostos financiados por dívida estimulam a atividade doméstica, mas podem deslocar investimentos em outras economias e gerar efeitos de transbordamento negativos no curto prazo. No longo prazo, esses efeitos podem ser positivos, graças à transferência transfronteiriça de conhecimento, embora apresentem *trade-offs* internamente caso a redução das receitas restrinja o investimento público e a capacidade produtiva — especialmente em economias de mercado emergentes e em desenvolvimento, que dependem mais fortemente das receitas provenientes do imposto de renda das empresas.

( da redação com  FMI. Edição: Política Real )