DESTAQUES DO DIA: Mercados globais em sinais mistos e no Brasil atenção para IGP-10 e PNAD contínua

(Brasília-DF, 16/01/2023) A Política Real teve acesso ao relatório “Moorning Call” da XP Investimentos apontando mercados globais em sinais mistos enquanto no Brasil atenção ao IGP-10 e a Pnad contínua.

 

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Bolsas internacionais amanhecem mistas (EUA -0,3% e Europa +0,2%) enquanto investidores digerem as projeções de recessão dos grandes bancos americanos e calibram suas perspectivas sobre o cenário macroeconômico. Na última sexta-feira, tivemos os resultados do Citigroup, Bank of America e J.P. Morgan e, todos sinalizaram expectativas de recessão leve como cenário base em 2023. Nesta segunda-feira, as bolsas permanecerão fechadas nos EUA por conta do feriado de Martin Luther King Jr. Na Europa, o foco ficará por conta do início do fórum econômico mundial de Davos, que terá como temas centrais: a guerra na Ucrânia, a instabilidade e incerteza econômica e as alterações climáticas. Na China, o índice de Hang Seng (0%) encerrou sem movimentos expressivos, após o país reportar cerca de 60 mil mortes por Covid-19 desde que o país abandonou a política de zero-covid no último mês. Além disso, dados da NBC mostram que o preço das residências recuou 0,2% m/m em dezembro, marcando o quinto mês consecutivo de contrações.

Destaques

No cenário internacional, o destaque da semana será o Livro Bege do Federal Reserve, relatório sobre as condições econômicas dos EUA, além dos dados de inflação ao produtor e vendas de varejistas do país. Os agentes de mercado também irão ficar de olho no Fórum Econômico Mundial em Davos, na Suíça, evento que ocorrerá entre hoje e sexta-feira. Na China, há a expectativa da divulgação de vários dados nessa segunda-feira: PIB do 4º trimestre e produção industrial, vendas no varejo, taxa de desemprego, investimentos em ativos fixos e investimentos imobiliários referentes a dezembro. Na Zona do Euro, será divulgada a inflação ao consumidor nos próximos dias.

IBOVESPA -0,84% | 110.916 Pontos.  CÂMBIO +0,12% | 5,10/USD

E no Brasil, o foco será na divulgação do IGP-10 de janeiro e a taxa de desemprego (mensurado pela PNAD Contínua) em novembro.

Brasil

Conforme divulgado na última sexta-feira (13), o Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br) – uma proxy mensal para o PIB do Brasil – recuou 0,55% em novembro ante outubro, a quarta contração mensal consecutiva. Os números recentes do IBC-Br corroboram a avaliação de que a atividade doméstica estagnou no final de 2022, interrompendo uma sequência de vários trimestres em recuperação. A equipe de Economia da XP projeta que o PIB avançará 1% em 2023, uma desaceleração expressiva após o crescimento de 3% estimado para 2022, como reflexo sobretudo da política monetária contracionista.

Americanas (AMER3)

E o caso da Americanas (AMER3) deverá continuar sob os holofotes do mercado. A companhia emitiu um fato relevante informando que foi concedida uma Tutela de Urgência que suspende por 30 dias o vencimento antecipado das dívidas da companhia e quaisquer obrigações. De acordo com as notícias, a Tutela foi ajuizada depois de um dos credores ter executado o vencimento antecipado de sua dívida, movimentando todos os outros credores a fazer o mesmo. Acreditamos que a companhia trabalhará em dois caminhos: (i) negociação de uma injeção de capital com os bancos, que estimamos entre R$10.6-20.6 bilhões (vs. atual valor de mercado de AMER3 de R$2,8 bilhões); e (ii) organização dos documentos necessários para solicitação de uma Recuperação Judicial, o que pode ser considerada a alternativa mais provável, dado o tamanho da dívida da Americanas e da potencial necessidade de capital, além do número de credores envolvidos. Mantemos a recomendação sob revisão. Clique aqui para acessar o relatório completo.

Iniciando cobertura em SLC Agrícola (SLCE3) e 3Tentos (TTEN3)

Por fim, Estamos iniciando a cobertura de SLC Agrícola (SLCE3) e 3Tentos (TTEN3) com recomendação de Compra, bem como atualizando nossas estimativas para BrasilAgro (AGRO3) e rebaixando para Neutro devido ao limitado potencial de valorização, embora nossa visão positiva com a empresa permaneça. Estamos otimistas com a agricultura brasileira por ser um dos únicos grandes produtores mundiais onde ainda é possível expandir área, então vemos o país melhor posicionado para atender o aumento da demanda mundial de alimentos. Vemos a SLC à frente de nossa cobertura, pois seu portfólio de terras já está maduro, garantindo melhores margens para a empresa, e para a qual vemos uma dinâmica risco-retorno mais ajustada. Além disso, as perspectivas permanecem desafiadoras para ações de menor liquidez. Portanto, estabelecemos SLCE3 como nosso Top Pick dentro da nossa cobertura Agro. Clique aqui para acessar o relatório completo

Resumo da Semana

Em semana marcada pela invasão dos Três Poderes em Brasília e pelo escândalo contábil de Americanas (AMER3), o Ibovespa encerrou em alta de 1,8% aos 110.916 pontos. Em fato relevante, a Americanas (AMER3) anunciou a renúncia de Sergio Rial ao cargo de CEO e de André Covre à posição de CFO por inconsistências contábeis. De acordo com a empresa, o impacto foi avaliado em R$ 20 bilhões, e com incertezas quanto à tese de investimento da companhia, a ação acumulou queda de 70% na semana e a XP colocou a recomendação em AMER3 sob revisão. Na outra ponta, as ações de 3R Petroleum (RRRP3) subiram 16% após a divulgação de dados de produção acima do esperado.

Já o Dólar fechou a semana com baixa de -2,3% em relação ao Real, em R$ 5,10/US$. E na Renda Fixa, taxas de juros fecharam a semana em queda por toda a extensão da curva em um movimento de alívio na percepção de risco. A queda foi liderada pelas resposta das instituições brasileiras aos episódios de violência política na Praça dos Três Poderes em Brasília.

(da redação com informações de assessoria. Edição: Genésio Araújo Jr.)