OCDE estima, em relatório parcial, que inflação no Brasil deverá ser de 4,1%, menor que a inflação nos Estados Unidos, que deverá ser de 4,2%; veja mais informações

(Brasília-DF, 26/03/2026). Nesta q6, quinta-feira, 26, a OCDE (Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico) divulgou o seu relatório, ainda parcial face a crise da guerra no Oriente Médio, “ Perspectivas Econômicas da OCDE”, março de 2026. O documento está estimando a inflação no Brasil em 4,1%, menor que a inflação nos Estados Unidos, 4,2%, veja abaixo o quando em francês, a língua oficial da organização:

Segundo a OCD, o conflito no Oriente Médio está testando a resiliência da economia global.

O cenário é marcado por uma incerteza significativa e reflete a interação de duas forças opostas:

Do lado positivo, o crescimento é impulsionado por fortes investimentos e produção relacionados à tecnologia, taxas tarifárias mais baixas do que o esperado e pelo efeito residual dos bons resultados registrados em 2025.

Por outro lado, a paralisação do transporte marítimo no Estreito de Ormuz e o fechamento ou deterioração de certas infraestruturas energéticas provocaram uma subida acentuada dos preços da energia e perturbaram o fornecimento global de energia e de outras matérias-primas importantes, como os fertilizantes. Estes fatores aumentam os custos, afetam a procura e alimentam as pressões inflacionárias.

O crescimento global estava se mantendo bem antes do conflito, mas o aumento dos preços da energia e a incerteza agora estão afetando as perspectivas.

Prevê-se que o crescimento do PIB global se mantenha relativamente estável em 2,9% em 2026, antes de recuperar para 3,0% em 2027, impulsionado por robustos investimentos em tecnologia e pela redução gradual das tarifas efetivas. No entanto, o conflito em curso no Oriente Médio ameaça o crescimento e gera significativa incerteza em relação à demanda global. Essas projeções pressupõem que as atuais perturbações no mercado de energia sejam temporárias, com queda nos preços a partir de meados de 2026.

O aumento dos preços da energia está alimentando a inflação global.

As pressões inflacionárias persistirão por um período mais longo, e a inflação nos países do G20 deverá ser maior em 2026 do que o inicialmente previsto, devido ao aumento dos preços globais da energia. Nos países do G20, espera-se que a inflação seja 1,2 ponto percentual maior do que o projetado anteriormente para 2026, atingindo 4,0%, antes de desacelerar para 2,7% em 2027, à medida que se prevê a dissipação das pressões sobre os preços da energia. Nas economias avançadas do G20, a inflação subjacente deverá cair de 2,6% em 2026 para 2,3% em 2027.

Um novo aumento nos preços da energia teria efeitos consideráveis ​​sobre o crescimento e a inflação.

As expectativas do mercado apontam para um declínio gradual nos preços da energia, uma premissa que sustenta as projeções atuais. No entanto, a continuidade das interrupções na navegação no Estreito de Ormuz ou a paralisação das instalações de petróleo e gás poderiam ter consequências significativamente mais graves. As simulações apresentadas no relatório baseiam-se em um cenário no qual os preços do petróleo e do gás sobem consideravelmente acima das projeções iniciais (aumentando cerca de um quarto no primeiro ano e permanecendo altos posteriormente) e as condições financeiras globais se tornam mais restritivas. Nesse caso, o PIB global poderia ser cerca de 0,5% menor no segundo ano, enquanto os preços ao consumidor seriam cerca de 0,7 ponto percentual mais altos no primeiro ano e 0,9 ponto percentual mais altos no segundo ano.

 

Veja um resumo do documento:

Resumo

O conflito em curso no Oriente Médio acarreta custos humanos e econômicos para os países diretamente envolvidos e testará a resiliência da economia global. A paralisação do transporte marítimo no Estreito de Ormuz e o fechamento ou deterioração da infraestrutura energética causaram um aumento acentuado nos preços da energia e interromperam o fornecimento global de energia e de outras commodities essenciais, como fertilizantes.

A volatilidade nos mercados financeiros aumentou, particularmente em algumas economias asiáticas, e as condições financeiras se tornaram mais restritivas, embora permaneçam ligeiramente favoráveis ​​tanto nas economias avançadas quanto nas emergentes.

A extensão e a duração do conflito são altamente incertas, mas um período prolongado de aumento dos preços da energia elevará significativamente os custos para as empresas e a inflação, medida pelos preços ao consumidor, com consequências prejudiciais para o crescimento.

Antes da escalada do conflito, o crescimento global se mantinha estável, impulsionado por fortes investimentos e produção relacionados à IA, bem como por condições financeiras e orçamentárias favoráveis.

As tarifas bilaterais dos EUA caíram após a Suprema Corte ter se manifestado contra as tarifas impostas pela Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (que autoriza o presidente dos EUA a regular o comércio internacional durante emergências). As reduções tarifárias são particularmente significativas para diversas economias de mercado emergentes, incluindo Brasil, China e Índia. Contudo, a tarifa média efetiva dos EUA permanece consideravelmente mais alta do que era antes de 2025.

A alta dos preços da energia e as interrupções nas cadeias de suprimentos estão ocorrendo enquanto a inflação permanece acima da meta em diversas economias importantes, incluindo Brasil, Estados Unidos, México, Reino Unido e Turquia. As expectativas de inflação a médio prazo também aumentaram em decorrência da alta dos preços da energia.

Prevê-se que o crescimento do PIB global desacelere para 2,9% em 2026, antes de recuperar para 3,0% em 2027. O aumento dos preços da energia e a natureza imprevisível do conflito em evolução no Oriente Médio aumentarão os custos e reduzirão a demanda, anulando os efeitos positivos do forte investimento e produção relacionados à tecnologia, das menores tarifas efetivas e da continuidade do ritmo de crescimento observado em 2025.

Essas projeções baseiam-se na premissa técnica de que as atuais perturbações nos mercados de energia diminuirão com o tempo, com os preços do petróleo, do gás e dos fertilizantes caindo de forma constante a partir de meados de 2026.

Nos Estados Unidos, projeta-se uma moderação no crescimento anual do PIB, com uma queda de 2,0% em 2026 para 1,7% em 2027, devido à forte expansão dos investimentos em inteligência artificial, parcialmente compensada pelo crescimento mais lento da renda real e do consumo. Na zona do euro, o crescimento do PIB deverá desacelerar para 0,8% em 2026, com o aumento dos preços da energia impactando negativamente a atividade econômica, antes de se recuperar para 1,2% em 2027, impulsionado pelo aumento dos gastos com defesa. Na China, a projeção é de contração para 4,4% em 2026 e 4,3% em 2027.

Nos países do G20, a inflação deverá ser 1,2 ponto percentual superior à previsão anterior em 2026, atingindo 4,0%, antes de desacelerar para 2,7% em 2027, com a expectativa de redução das pressões sobre os preços da energia. Nas economias avançadas do G20, a inflação subjacente deverá cair de 2,6% em 2026 para 2,3% em 2027.

A continuidade das interrupções nas exportações do Oriente Médio, levando a aumentos de preços acima do esperado e agravando a escassez de produtos essenciais, pode elevar a inflação e reduzir o crescimento, representando um risco significativo para as perspectivas econômicas. Tal cenário, ou retornos abaixo do esperado sobre os investimentos em IA, também pode desencadear correções de preços mais acentuadas nos mercados financeiros, enfraquecendo a demanda e aumentando os riscos à estabilidade financeira.

Por outro lado, um setor empresarial surpreendentemente resiliente, uma resolução mais rápida do que o esperado do conflito no Oriente Médio, levando a preços de energia mais baixos, ou um aumento do investimento em tecnologias de inteligência artificial, gerando maiores ganhos de produtividade, poderiam impulsionar o crescimento.

Diante do choque nos preços da energia, os bancos centrais devem permanecer vigilantes e garantir que as expectativas de inflação permaneçam firmemente ancoradas. Ajustes na política monetária podem ser necessários caso as pressões inflacionárias se tornem generalizadas ou se as perspectivas de crescimento se deteriorarem significativamente.

Quaisquer medidas governamentais destinadas a mitigar o impacto do aumento dos preços da energia devem ser oportunas, bem direcionadas às famílias mais necessitadas e às empresas viáveis, manter incentivos para a redução do consumo de energia e ser acompanhadas por mecanismos de expiração claramente definidos.

O espaço fiscal é limitado e é necessário agir para preservar a sustentabilidade da dívida e liberar recursos para atender às necessidades de gastos de longo prazo. Serão necessários esforços redobrados para conter e realocar gastos, melhorar a eficiência do setor público e aumentar a receita, tudo isso dentro de trajetórias de ajuste de médio prazo críveis e adaptadas às circunstâncias específicas de cada país.

É necessário um monitoramento e supervisão eficazes, bem como uma regulamentação robusta, para lidar com os riscos à estabilidade financeira, considerando as avaliações excessivas nos mercados financeiros e os laços cada vez mais estreitos entre bancos e instituições financeiras não bancárias.

Acordos que atenuem as tensões comerciais e aprofundem as relações comerciais melhorariam a transparência das políticas governamentais e as perspectivas de crescimento sustentável. Novas restrições à exportação em resposta a interrupções no fornecimento devem ser evitadas, pois poderiam agravar a escassez de oferta e aumentar os preços.

Medidas que melhorem a eficiência energética em nível nacional e reduzam a dependência de combustíveis fósseis importados no médio prazo são prioritárias. Essas medidas podem ajudar a diminuir a exposição a futuras tensões geopolíticas, bem como a mitigar custos tanto para famílias quanto para empresas.

( da redação com informações de assessoria. Edição: Política Real)