DESTAQUES DO DIA: Mercados globais em sinais mistos e no Brasil a dúvida sobre PEC e MP continuam

 

(Brasília-DF, 10/11/2022) A Política Real teve acesso ao relatório “Moorning Call” da XP investimentos  apontando que os mercados globais estão em sinais mistos e no Brasil muitas especulaões sobre a PEC da Transição é para valer ou vai vir MP. Dúvida continua.

 

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Mercados globais amanhecem mistos (EUA +0,2% e Europa -0,2%) com foco na divulgação dos dados da inflação ao consumidor (CPI) e no avanço da apuração das eleições parlamentares nos EUA. O consenso da Bloomberg aponta para uma queda de 8,2% para 7,9%, no acumulado anual da inflação americana. Em caso de surpresas negativas, o movimento de aversão ao risco nas bolsas globais poderá ser acentuado. Já em relação às eleições parlamentares, a disputa segue acirrada pelo Senado americano e as chances de uma “onda vermelha” dos republicanos parece mais distante – clique aqui para saber mais detalhes. Na China, o índice de Hang Seng (-1,7%) encerra em baixa, à medida que os casos da Covid-19 seguem escalando no país e estrategistas revisam para baixo suas expectativas. Nesta quarta-feira, o BCA reduziu sua visão para negativa na região, reiterando preocupações com o aperto monetário americano, desaceleração econômica local e redução nas atividades de comércio internacional.

Economia Mundo

As atenções seguem votladas nos numeros de inflaçao ao consumidor dos eua, pois esta poderá ditar o ritmo do aperto monetario do fed.

Os números de inflação ao consumidor dos EUA de outubro são o destaque hoje. Analistas de mercado esperam sinais de arrefecimento nas pressões de preços, o que permitiria ao Fed reduzir o ritmo de aperto monetário. De acordo com uma pesquisa da Bloomberg, o consenso das ruas espera que a inflação anual caia para 7,9%, de 8,2% em setembro; e o núcleo de inflação recue para 6,5 ​​, de 6,6%.

-Nas eleições de meio de mandato dos EUA, os republicanos tomaram o controle da Câmara por uma margem mais estreita do que o esperado. A disputa para o Senado ainda está aberta.

Os casos de Covid continuam a aumentar na China. De acordo com a estatal Xinhua News, no entanto, a resposta do governo desta vez será mais focada e baseada em evidências científicas, a fim de minimizar os impactos na economia. Mesmo assim, os preços das commodities estão caindo esta manhã, refletindo o risco do Covid intensificar a desaceleração econômica no país.

No Brasil, o presidente eleito Lula destacou em discurso público a necessidade de aumentar os gastos para retomar o crescimento econômico e gerar empregos. A equipe de Lula está negociando com o Congresso uma “licença” para gastar acima do teto constitucional em 2023. Nesse sentido, a fala pode ser um sinal de que o tamanho da licença ficará próximo do limite superior da faixa de expectativas do mercado (cerca de 175 bilhões de reais). Outra possibilidade é retirar os programas sociais – incluindo o programa Bolsa Família – do teto de gastos. A nosso ver, considerando que o Brasil tem uma dívida relativamente elevada, uma política fiscal muito expansionista adiante pode elevar o prêmio de risco dos ativos brasileiros e tenderia a manter a inflação sob pressão, o que pode comprometer o espaço para cortes de juros no próximo ano.

As vendas no varejo excluindo automóveis e materiais de construção cresceram 1,1% em setembro em relação a agosto, acima da nossa estimativa (0,2%) e do consenso de rua (0,3%). Este resultado encerrou uma série de três quedas mensais. Apesar dos resultados positivos, as vendas de produtos mais sensíveis ao crédito recuaram 4,3% em termos reais no trimestre passado e 4,5% em relação ao final de 2021. É uma evidência de que a política monetária mais restritiva já está afetando a atividade econômica.

IBOVESPA -2,2% | 113.580 Pontos.   CÂMBIO +0,7% | 5,18/USD

Os números de inflação ao consumidor dos EUA de outubro são o destaque hoje. Analistas de mercado esperam sinais de arrefecimento nas pressões de preços, o que permitiria ao Fed reduzir o ritmo de aperto monetário. Os casos de Covid continuam a aumentar na China. De acordo com a estatal Xinhua News, no entanto, a resposta do governo desta vez será mais focada e baseada em evidências científicas, a fim de minimizar os impactos na economia.

No Brasil, o presidente eleito Lula destacou em discurso público a necessidade de aumentar os gastos para retomar o crescimento econômico e gerar empregos. A nosso ver, considerando que o Brasil tem uma dívida relativamente elevada, uma política fiscal muito expansionista adiante pode elevar o prêmio de risco dos ativos brasileiros e tenderia a manter a inflação sob pressão, o que pode comprometer o espaço para cortes de juros no próximo ano.

Brasil

O principal índice da bolsa brasileira encerrou o pregão da quarta-feira (09) com uma queda de 2,2%, aos 113.580 pontos. Enquanto o dólar subiu 0,7% frente ao real, encerrando o pregão aos R$ 5,18. As taxas futuras de juros fecharam próximas aos ajustes do pregão anterior com leve tendência de alta, em uma sessão marcada por oscilações contidas.

O movimento do mercado refletiu o aguardo dos agentes pelas definições sobre a PEC da Transição e a composição dos nomes da equipe econômica do próximo governo, além de esperarem os dados de inflação no Brasil e nos Estados Unidos que serão divulgados nesta quinta-feira. DI jan/23 fechou em 13,672%; DI jan/24 foi para 13,075%; DI jan/25 encerrou em 12,055%; DI jan/27 fechou em 11,955%; e DI jan/29 foi para 12,07%.

Mercado em Gráfico

O fluxo de investidores estrangeiros na Bolsa brasileira segue forte, com mais de R$ 102 bilhões de entrada de recursos no mercado acionário brasileiro. Mesmo com a volatilidade maior desde o período eleitoral, devido às incertezas políticas e fiscais, o Brasil segue sendo visto como um mercado muito atrativo para o exterior. Como seguimos abordando, os ativos brasileiros seguem com uma forte performance em 2022, mesmo com o desempenho fraco dos ativos globais. Os principais motivos para essa performance superior da Bolsa brasileira, quando comparada aos seus pares globais são: 1) grande exposição da Bolsa brasileira aos setores de commodities e bancos, que são mais bem vistos pelo mercado no momento atual, devido à sua proteção em relação à alta da inflação; 2) o Brasil segue na frente em relação ao ciclo de alta das taxas de juros, já que as taxas de juros no Brasil devem começar a cair no próximo ano, depois que o Banco Central do Brasil já fez uma pausa, enquanto os principais bancos centrais no exterior ainda estão em caminhando no ciclo de alta dos juros; e 3) valuation atrativo, com a Bolsa brasileira negociando a um Preço/Lucro projetado de 7,1x, um desconto de 37% em relação à média dos últimos 15 anos em 11,1x.

( da redação com informações de assessoria. Edição: Genésio Araújo Jr.)