DESTAQUES DO DIA: Mercados globais em recuperação e no Brasil expectativa para Ata do Copom

(Brasília-DF, 07/02/2023) A Política Real teve acesso ao relatório “Moornig Call” da XP Investimentos apontando que os mercados globais estão em leve recuperação e no Brasil atenção para  divulgação da ata do Copom.

 

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Hoje, o mercado aguarda o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, no clube econômico de Washington. O mercado continua esperando uma nova alta de 0,25 pp. na próxima reunião, mas começa a precificar um possível novo aumento de 0,25 pp também na reunião de maio.

As bolsas internacionais amanhecem hoje com leve recuperação (EUA +0,1% e Europa +0,2%) enquanto investidores aguardam o pronunciamento do presidente do Fed, Jerome Powell.

Na China, o índice de Hang Seng (+0,4%) encerra em leve alta, em um movimento de buy the dip dos investidores, após 3 dias de quedas na bolsa local.

Discursos pelo Fed

Com uma agenda com poucos indicadores econômicos, o mercado se volta para os discursos dos diretores do Fed. Ontem, o diretor do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, disse que o banco central americano pode precisar aumentar mais os juros do que o previsto anteriormente, dada a leitura inesperadamente alta de ganhos de emprego em janeiro. Como já mencionamos nos destaques, hoje o mercado aguarda o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell. Esta será a primeira vez que o presidente do Federal Reserve comentará sobre a economia americana após os fortes dados do mercado de trabalho

Produção industrial na Alemanha

Na Europa, o foco ficou por conta da surpresa negativa na divulgação dos dados de produção industrial na Alemanha. O consenso dos analisas de mercado projetava uma contração de -1,2% na produção industrial alemã, mas os dados registraram uma queda de -4,2% ano contra ano, puxada especialmente por setores intensivos em energia. Apesar da leitura negativa, os pedidos industriais registraram maior aumento em um ano.

IBOVESPA +0,18% | 108.721 Pontos.    CÂMBIO +0,51% | 5,17/USD

No Brasil, a expectativa é pela divulgação da ata da última reunião do Copom, que manteve a taxa de juros inalterada em 13,75%. Espera-se que a ata ofereça maiores detalhes sobre os cenários de inflação do Banco Central, que novamente utilizou um cenário de referência e outro alternativo para indicar os possíveis caminhos para a inflação. Adicionalmente, a ata deve reforçar a mensagem no comunicado pós-reunião sobre a necessidade de um arcabouço fiscal crível para ancorar as expectativas de inflação em horizontes mais longos.

Mercados

Nesta segunda-feira (06/02) no Brasil, o Ibovespa fechou aos 108.721 pontos, com leve alta de 0,18% no dia. Enquanto isso, as taxas futuras de juros fecharam em queda, em movimento classificado por participantes do mercado como técnico e fruto de uma montagem tática de posições. DI jan/24 subiu de 13,775% para 13,795%; DI jan/25 oscilou de 13,225% para 13,195%; DI jan/26 passou de 13,10% para 13,07%; e DI jan/27 recuou de 13,125% para 13,065%.

Política monetária e fiscal no Brasil

Revisamos nosso cenário para inflação, contas públicas e política monetária. Em especial, destacamos a sinalização divergente entre aperto monetário e expansão fiscal, que tende a aumentar a pressão sobre as expectativas de inflação, tornando a tarefa do banco central ainda mais desafiadora e mantendo os juros por patamar mais elevado por um período mais longo.

Eletromidia

Estamos iniciando a cobertura da Eletromidia (ELMD3) Na nossa visão, trata-se de um player (i) bem posicionado em um mercado pouco penetrado e sem concorrência acirrada, beneficiado pela tendência de digitalização; (ii) com amplo potencial de crescimento do mercado de OOH (Out Of Home) (estimado em ~18% a.a. até 2025); (iii) com combinação de crescimento e escalabilidade que deve se traduzir em ganhos contínuos de market share e expansão de margens; e (iv) valuation atrativo dadas as vias de crescimento já mapeadas e opcionalidades como a expansão para o segmento de PME. Confira nosso relatorio aqui.

Mercado em Gráfico

O ano de 2023 já se iniciou com um forte rali nos ativos de risco mundiais. As Bolsas globais já sobem entre 7-15% em 35 dias, registrando o melhor início de ano em várias décadas. Mesmo com as incertezas ainda no radar, os ativos de risco seguem apresentando uma boa performance devido aos principais fatores: 1) Economia dos EUA e Europa resilientes; 2) Expectativas de cortes de juros nos EUA; 3) Temporada de resultados do 4T22 com lucros acima do esperado; e 4) Posicionamento favorável. Apesar do forte rali nos ativos mundiais, os ativos brasileiros não têm acompanhado na mesma magnitude. A Bolsa brasileira sobe apenas +1,8% no ano, contra 10-15% das Bolsas globais. O EWZ, principal ETF brasileiro negociado nos EUA, apresentava uma performance superior ao EEM – ETF de Mercados Emergentes – até meados de outubro. Nos últimos meses do ano de 2022 já foi possível observar uma reversão, com a performance do EEM sendo superior a do EWZ, ilustrando o quanto o Brasil tem ficado para trás de seus pares no rali de ativos de risco. Para saber mais sobre o tema, acesse nosso XPresso: Incertezas seguem elevadas: o que fazer nesse cenário?

( da redação com informações de assessoria. Edição: Genésio Araújo Jr.)