(Brasília-DF, 13/05/2025) A Política Real teve acesso ao relatório “Moorning Call” da XP Investimentos apontando que os mercados globais estão em queda e no Brasil atenção para divulgação da íntegra da Ata do Copom.

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Mercados globais

Nesta terça-feira, os futuros dos EUA operam em leve queda (S&P 500: -0,3%; Nasdaq 100: -0,4%) após a forte alta da véspera. Investidores aguardam a divulgação do CPI de abril, que deve mostrar inflação estável em 2,4% no comparativo anual e núcleo em 2,8%, segundo consenso da Dow Jones. O dado ganha ainda mais relevância após o alívio nas tensões comerciais com a China, que reacendeu o apetite por risco. Na segunda-feira, o S&P 500 subiu mais de 3% e o Nasdaq saltou 4,4%. O movimento seguiu o anúncio do acordo entre EUA e China, que reduz as tarifas recíprocas para 10% por 90 dias. As tarifas específicas para produtos relacionados ao fentanil, porém, foram mantidas.

As Treasuries operam estáveis, com a taxa do título de 10 anos avançando +1 bp e a de 2 anos recuando-1 bp, refletindo a cautela antes do CPI.

Na Europa, as bolsas sobem (Stoxx 600: +0,1%), com destaque para a alta de 9% da Bayer após lucro acima do esperado. Apesar da trégua tarifária, o clima ainda é de incerteza no médio prazo. Na China, os mercados fecharam mistos. O CSI 300 subiu levemente, enquanto o Hang Seng recuou com força, devolvendo parte dos ganhos da véspera (HSI: -1,9%; CSI 300: +0,2%). O anúncio do acordo impulsionou a recomendação de overweight para ações chinesas por parte do Nomura, um dos maiores conglomerados financeiros do Japão.

Economia

A decisão de Estados Unidos e China de uma redução temporária nas tarifas continua repercutindo no mercado. A governadora do Fed Adriana Kugler declarou que a pausa reduz as as chances de o Fed precisar reduzir as taxas de juros em resposta à desaceleração econômica. Ela ainda espera um impacto das tarifas, mas agora mais moderadas. Em tom semelhante, o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, concordou que o acordo do fim de semana reduziria o impacto das tarifas sobre a economia.

IBOVESPA +0,04% | 136.563 Pontos.     CÂMBIO +0,57% | 5,68/USD

Ibovespa

Na segunda-feira, o Ibovespa fechou praticamente estável, com valorização de 0,04%, aos 136,563 pontos, com o mercado no aguardo da ata do Copom, divulgada nesta terça-feira. Enquanto isso, na esfera global, múltiplas classes de ativos reagiram positivamente ao acordo comercial entre EUA e China, como os mercados globais e o petróleo tipo brent (+1,69% para 64,99 USD/BBL).

O principal destaque positivo na Bolsa brasileira foi a Braskem (BRKM5, +6,05%), repercutindo a valorização do petróleo e a divulgação do resultado 1T25 considerado positivo pelo mercado (leia nossa análise aqui). Já o principal destaque negativo foi Marcopolo (POMO4, -3,52%), continuando momento de desvalorização – no mês acumula -6,53%, e no ano -10,84%.

Nesta terça-feira, além da ata do Copom, haverá divulgação do CPI nos EUA referente ao mês de abril. Pela temporada de resultados do 1T25, destaque para os balanços de Banco do Brasil, Direcional, Natura, Petrobras, Sabesp, e Vivo. Pela temporada internacional, os principais balanços serão de Fox e Hertz.

Renda Fixa

As taxas futuras de juros encerraram a sessão de segunda-feira com abertura ao longo da curva. Em meio à expectativa do mercado pela ata da última reunião do Banco Central, os investidores começaram a precificar que o acordo comercial entre China e EUA diminui o risco de recessão na maior economia do mundo. Essa percepção fortaleceu o dólar e elevou os rendimentos das Treasuries, resultando em uma alta dos juros no mercado doméstico. Com isso, o DI jan/26 encerrou em 14,81% (+0,8bp vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,04% (+6bps); DI jan/29 em 13,47% (+10,9bps); DI jan/31 em 13,6% (+10,3bps). Nos EUA, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 4,03% (+12,6bps), enquanto os de dez anos em 4,47% (+8,5bps).

IFIX

O Índice de Fundos Imobiliários (IFIX) iniciou a semana com leve queda de 0,03%. Tanto os Fundos de Papel quanto os FIIs de Tijolo registraram desempenhos negativos, com desvalorizações médias de 0,05% e 0,02%, respectivamente. PATL11 (+3,0%), SPXS11 (+2,9%) e TGAR11 (+1,8%) subiram, enquanto GZIT11 (-2,0%), BARI11 (-1,6%) e SNCI11 (-1,5%) tiveram queda.

No Brasil, dados da pesquisa Focus continuaram mostrando alguma redução nas projeções de inflação deste e do próximo ano e mantiveram as projeções de 2027. No entanto, todas as estimativas permanecem acima da meta do Banco Central. As demais variáveis não tiveram alteração.

Na agenda do dia, destaque para a inflação do CPI para o mês de abril nos Estados Unidos, na qual se espera a manutenção dos valores de março – 2,4% para a inflação cheia e 2,8% para o núcleo.

No Brasil, o Copom divulgou hoje a ata da última reunião, na qual houve um aumento de 0,5 p.p. na taxa de juros básica. O documento traz detalhes sobre a decisão e, mais importante, sinaliza os próximos passos da política monetária.

( da redação com informações de assessoria. Edição: Política Real)